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杨红旭

上海易居房地产研究院副院长,中央电台财经评论员

 
 
 

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上上海易居房地产研究院副院长,中央电台财经评论员,“白银十年”首倡者,房地产短周期理论创立者,南方都市报评选的2012年度房价预测准确率最高的专家,畅销书《楼市探秘:赢在长趋势,赚在短周期》的作者。主要研究领域:政策、市场、行业、企业。 本人邮箱:ysunvvoods@163.com

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大降资本金比例是好事儿  

2009-05-28 11:14:23|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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大降资本金比例是好事儿

 

《国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》下发,要求自5月25日起各行业固定资产投资项目根据新的“最低资本金比例”执行。其中,保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%,其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%;其他项目的最低资本金比例为20%。

 

有人会认为,这不是中央在救开发商吗?等于说是给开发商在资金方面减压。说实在,这招确实让开发商相当受用。等于回到2004年以前房地产调控之前的好日子了。2004年9月银监会颁布《商业银行房地产贷款风险管理指引》,将项目最低资本金比例由原先的20%提至35%。其实更早点,2003年的“121号文”中就已规定“自有资金应不低于开发项目总投资的30%”——在业界的质疑声中,不了了之。

 

另外,降低项目资本金比例对商业银行不利,这意味着信贷风险会有所上升。但在目前国家扩内需、保增长的背景下,投资已成为三架马车中的头马,外需短期没什么指望了,消费需求不温不火。从行业来看,此次调整“有保有压”——对基础设施、基础产业、民生工程的贷款资本金比例降低,对“两高一资”(高污染、高能耗和资源性的项目)进行提高。

 

但我认为这一政策有一个很大的好处,那就是增加住宅供应。反思04-06年房地调控,国家犯了一个错,那就是同时紧缩地根和银根,从而导致供应偏紧,而需求持续旺盛,房价自然难降。今年以来,全国诸多城市重新出现供不应求,所房价重新开涨,此时最要紧的要增加住宅供应。而降低项目资本金比例,有助于开发商增加开工量,促进市场供需均衡,有利于抑制房价过快上涨。而且降得较多的是保障性住房和普通商品住房项目,有利于老百姓。

 

一俊遮百丑。正基于此,此次降低房地产项目资本金比例,对于行业和市场稳定发展,是件好事。至于开发商,中国房地产业的暴利时代已经过去,大家也没必要见不得开发商偶尔受点政策眷顾。

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